金融資産運用

市場と商品

金融商品の特徴は、費用・購入単位・指数の対象で整理します。

ETFにも信託報酬、個人向け国債には最低金利

• 公開市場操作

  買い・売り

  売りオペは資金吸収、買いオペは資金供給。

• ETF

  上場投資信託

  上場していても投資信託なので、信託報酬がある。

• 個人向け国債

  少額購入

  購入単位と下限金利は基本数字として出やすい。

• 日経平均

  225銘柄

  プライム市場の全銘柄ではなく、代表的な225銘柄。

計算の入口

式を丸暗記するより、何の割合を求めるのかを言葉で確認します。

配当性向は配当÷利益、配当利回りは配当÷株価

• 債券利回り

  利息±償還差損益

  額面より高く買うと、償還差損を利息から引く。

• 配当性向

  会社の利益配分

  1株配当金を1株当たり純利益で割る。

• 分散投資

  リスク低減

  期待収益率は加重平均、リスクは加重平均以下になり得る。

• NISA

  非課税保有期間

  新しいNISAは非課税保有期間が無期限。

経済・相場・債券

金融資産運用の前半は、経済指標と市場の基本的な動きを問う問題が続きます。

金利、為替、債券価格、信用リスクの向きを押さえる

• GDP

  国内の付加価値

  国内で一定期間に生み出されたモノ・サービスの付加価値合計。

• 公開市場操作

  売りオペ・買いオペ

  売りオペは資金吸収、買いオペは資金供給。

• 為替と金利差

  米ドル高・円安

  米国金利上昇で日米金利差が広がると、一般に米ドル高要因。

• 債券価格

  市場金利と逆方向

  市場金利が上がると、既発債価格は下がりやすい。

• 信用リスク

  格付と利回り

  格付が低いほど、投資家は高い利回りを求める。

• 最終利回り

  利息±償還差損益

  額面より高く買うと、償還時の差損を利息から差し引く。

投資信託・株式・ルール

商品性だけでなく、売買・費用・投資者保護のルールも問われます。

費用、分配金、注文、受渡、保護ルールを並べて見る

• 投資信託の費用

  信託報酬

  購入時に1カ月分を払うのではなく、保有中に信託財産から差し引かれる。

• 公社債投資信託

  株式を組み入れない

  株式投資信託との区別がそのまま出る。

• 普通分配金

  個別元本との比較

  分配後基準価額が個別元本を下回る部分は元本払戻金。

• 株式注文・受渡

  成行優先・約定と決済

  成行注文は指値注文より成立しやすい。受渡日は約定日とは別に見る。

• 適合性の原則

  顧客保護

  知識、経験、財産状況、投資目的に照らして不適当な勧誘をしない。

• 消費者契約・犯罪収益移転防止

  取消し・記録保存

  不実告知の取消し、取引記録7年保存などのルールも出る。

指標・NISA・預金保護

計算問題は、分母と分子を言葉にしてから選びます。

株価指標、分散投資、NISA枠、預金保護を押さえる

• PBR・ROE

  純資産が軸

  PBRは株価÷1株純資産。ROEは利益÷自己資本。

• 配当性向・配当利回り

  利益か株価か

  配当性向は配当÷利益、配当利回りは配当÷株価。

• 期待収益率

  加重平均

  組入比率を重みとして各資産の期待収益率を合計する。

• 相関係数

  －1で最大効果

  分散投資のリスク低減効果は、値動きが逆方向ほど大きい。

• NISA

  年間枠・総枠・無期限

  成長投資枠、つみたて投資枠、非課税保有限度額を分ける。

• 預金保険制度

  一般預金と決済用預金

  一般預金等は元本1,000万円まで。決済用預金は全額保護。

過去問で実際に出た論点チェック

取り込んだ2026年5月・2025年5月・2024年5月公表分の出題名を、学習順に束ね直したものです。

カードで流れをつかみ、ここで漏れを確認する

• 経済・金融政策

  市場の前提

  GDP、公開市場操作、為替と金利差。景気指標、資金供給、金利差による通貨の動きを確認。

• 債券

  価格・利回り・信用

  個人向け国債、債券の最終利回り、債券価格、債券の信用リスク。金利と価格は逆方向。

• 投資信託・ETF

  商品性と費用

  ETF、公社債投資信託、投資信託の費用、普通分配金と元本払戻金、投資信託の運用手法。

• 株式市場・売買

  指数と注文

  株価指数、株式注文、株式の受渡日。指数の対象、成行・指値、約定日と受渡日を分ける。

• 株式指標

  利益・純資産・配当

  配当性向・配当利回り、ROE、PBR。分母が利益か株価か純資産かを言葉にする。

• ポートフォリオ

  分散と期待値

  ポートフォリオ、相関係数、期待収益率。加重平均とリスク低減効果を確認。

• 制度・投資者保護

  NISAと法令

  NISA、NISAの非課税保有限度額、NISA成長投資枠、預金保険制度、適合性の原則、消費者契約法、犯罪収益移転防止法。

各論点の細かい数字と根拠は、演習画面の解説で確認します。